TMF ETF: 미국 장기 국채에 3배 레버리지를 거는 ETF의 장단점과 투자 전략

 

 

안녕하세요.

 

오늘은 미국 장기 국채에 3배 레버리지를 거는 ETF인 TMF에 대해 알아보겠습니다.

 

TMF는 미국 20년물 이상 국채를 추종하는 인덱스를 기반으로 3배의 수익률을 추구하는 ETF로, 금리 하락 시에는 높은 수익률을 기대할 수 있지만, 금리 상승 시에는 큰 손실을 감수해야 하는 위험한 투자 수단입니다.

 

이 글에서는 TMF의 기본 개념, 장단점, 투자 전략, 시장 상황에 따른 투자 방법 등에 대해 자세히 설명하겠습니다.

 

이 글이 TMF에 관심이 있는 투자자들에게 도움이 되길 바랍니다.

 

 

 

 

목차

 

1. TMF의 기본 개념

 

2. TMF의 장점

 

3. TMF의 단점

 

4. TMF의 투자 전략

 

5. TMF의 시장 상황에 따른 투자 방법

 

6. TMF의 최신 정보 및 전망

 

7. 결론

 

 

 

1. TMF의 기본 개념

 

TMF는 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares의 약자로, 미국 국채에 대한 3배 레버리지를 제공하는 거래소 상장지수투자신탁 (Exchange Traded Fund, ETF)입니다.

 

이 ETF는 ICE US Treasury 20+Year Bond Index라는 지수를 추종하는 ETF로, 이 지수는 잔여만기가 20년 이상인 미국 국채시장 지수입니다.

 

즉, TMF는 미국 장기 국채의 가격 변동에 3배로 반응하는 ETF라고 할 수 있습니다.

 

예를 들어, 미국 장기 국채의 가격이 1% 상승하면 TMF의 가격은 3% 상승하고, 반대로 미국 장기 국채의 가격이 1% 하락하면 TMF의 가격은 3% 하락합니다.

 

TMF는 주로 미국 장기 국채를 대상으로 하는 선물 계약을 거래함으로써 수익을 창출합니다.

 

 

 

2. TMF의 장점

 

TMF의 장점은 다음과 같습니다.

 

• 레버리지 효과: TMF는 미국 국채에 대한 3배 레버리지를 제공하여, 금리 하락 시 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 예를 들어, 금리가 0.5% 하락하면 미국 장기 국채의 가격은 약 10% 상승하고, TMF의 가격은 약 30% 상승합니다. 이는 일반적인 채권 투자보다 훨씬 높은 수익률입니다.

 

• 다양성: TMF는 투자 포트폴리오에 다양성을 제공하며, 주식 시장과 상반된 움직임을 보일 때 안전 자산으로 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 시장이 하락하거나 경기가 둔화할 때, 투자자들은 안전 자산으로 이동하려 할 때, TMF는 수익 창출의 기회를 제공할 수 있습니다.

 

• 거래소 상장 투자 신탁 (ETF): TMF는 거래소 상장 투자 신탁 (ETF)으로, 주식과 같이 손쉽게 매매할 수 있습니다. 또한, ETF는 다른 펀드와 달리 운영보수가 낮고 세금이 유리합니다.

 

• 배당금: TMF는 배당금도 지급하는 ETF로, 연 배당률이 약 2.6%입니다. 이는 운영보수를 감내하고도 버틸 수 있는 수준입니다. 배당금은 분기별로 지급되며, 1주당 0.01달러에서 0.03달러 정도입니다.

 

 

 

3. TMF의 단점

 

TMF의 단점은 다음과 같습니다.

 

• 레버리지 위험: TMF는 3배 레버리지 효과로 인해 금리 상승 시 손실이 커질 수 있습니다. 예를 들어, 금리가 0.5% 상승하면 미국 장기 국채의 가격은 약 10% 하락하고, TMF의 가격은 약 30% 하락합니다. 이는 일반적인 채권 투자보다 훨씬 큰 손실입니다.

 

• 일간 리밸런싱: TMF는 거래일마다 포트폴리오를 조정하여 3배 레버리지 비율을 계속 유지합니다. 이러한 리밸런싱 과정에서 발생하는 거래비용이나 세금 등은 TMF의 수익률에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 일간 리밸런싱으로 인해 TMF는 장기적으로 지수를 정확하게 추종하지 못하고 괴리율이 발생할 수 있습니다.

 

• 단기 투자에 적합: TMF는 레버리지 특성과 일간 리밸런싱으로 인해, 단기 투자에 더 적합하다고 볼 수 있습니다. 장기적으로 보유할 경우, 금리 변동이나 괴리율 등의 영향으로 원하는 수익률을 얻지 못할 수 있습니다.

 

• 운영사의 신뢰도: TMF의 운영사는 Direxion이라는 회사로, 어마어마한 괴리율로 유명한 회사입니다. 예를 들어, 2020년 3월에는 코로나19 바이러스의 확산으로 인해 주식 시장이 급락하고, 미국 장기 국채의 가격이 급등했습니다. 이때, TMF는 미국 장기 국채의 가격 변동에 3배로 반응해야 했지만, 실제로는 그보다 훨씬 낮은 수익률을 보였습니다. 예를 들어, 2020년 3월 9일에는 미국 장기 국채의 가격이 4.6% 상승했는데, TMF의 가격은 9.5% 상승했습니다. 이는 3배 레버리지 비율을 고려하면 13.8% 상승해야 했던 것에 비해 많이 낮은 수치입니다. 이러한 괴리율은 TMF의 운영사인 Direxion의 리밸런싱 방식이나 선물 계약의 유동성 문제 등에 기인한다고 합니다. 따라서, TMF를 투자할 때는 운영사의 신뢰도도 고려해야 합니다.

 

 

 

 

 

4. TMF의 투자 전략

 

TMF의 투자 전략은 다음과 같습니다.

 

• 금리 전망: TMF를 투자할 때는 미국 장기 국채의 금리 전망을 잘 파악해야 합니다. 금리가 하락할 것이라고 예상되면 TMF를 매수하고, 금리가 상승할 것이라고 예상되면 TMF를 매도하거나 공매도하는 것이 좋습니다. 금리 전망은 미국 연방준비제도 (Fed)의 정책 방향, 경제 성장률, 인플레이션률, 국가 부채 수준, 정치적 리스크 등 여러 요인에 영향을 받습니다.

 

• 시장 변동성: TMF를 투자할 때는 시장 변동성도 고려해야 합니다. 시장 변동성이 높으면 TMF의 가격 변동도 커집니다. 시장 변동성은 주식 시장 지수인 VIX (Volatility Index)로 측정할 수 있습니다. VIX가 높으면 시장 변동성이 높고, VIX가 낮으면 시장 변동성이 낮습니다. 일반적으로 VIX가 높으면 주식 시장이 하락하고, 미국 장기 국채가 상승하는 경향이 있습니다. 따라서, VIX가 높을 때는 TMF를 매수하고, VIX가 낮을 때는 TMF를 매도하거나 공매도하는 것이 좋습니다.

 

• 단기 트렌드: TMF를 투자할 때는 단기 트렌드도 파악해야 합니다. 단기 트렌드는 기술적 분석을 통해 확인할 수 있습니다. 기술적 분석은 차트나 지표 등을 활용하여 가격 움직임의 패턴을 분석하는 방법입니다. 기술적 분석을 통해 TMF의 지지선, 저항선, 추세선, 이동평균선 등을 파악하고, 이를 바탕으로 매수 시점이나 매도 시점을 결정할 수 있습니다.

 

 

 

5. TMF의 시장 상황에 따른 투자 방법

 

TMF의 시장 상황에 따른 투자 방법은 다음과 같습니다.

 

• 금리 하락 싸이클: 금리 하락 싸이클은 경기가 둔화하거나 불확실성이 높아지는 시기에 발생합니다. 이때, 투자자들은 안전 자산으로 이동하려 하므로, 미국 장기 국채의 수요가 증가하고, 가격이 상승하고, 금리가 하락합니다. 이러한 시장 상황에서는 TMF를 매수하는 것이 좋습니다. TMF는 미국 장기 국채의 가격 상승에 3배로 반응하므로, 높은 수익률을 얻을 수 있습니다.

 

• 금리 상승 싸이클: 금리 상승 싸이클은 경기가 회복되거나 인플레이션 압력이 높아지는 시기에 발생합니다. 이때, 투자자들은 위험 자산으로 이동하려 하므로, 미국 장기 국채의 수요가 감소하고, 가격이 하락하고, 금리가 상승합니다. 이러한 시장 상황에서는 TMF를 매도하거나 공매도하는 것이 좋습니다. TMF는 미국 장기 국채의 가격 하락에 3배로 반응하므로, 큰 손실을 입을 수 있습니다.

 

• 금리 변동성 싸이클: 금리 변동성 싸이클은 금리가 크게 오르락내리락하는 시기에 발생합니다. 이때, 투자자들은 금리 전망에 대한 불확실성이 높아지므로, 미국 장기 국채의 가격도 크게 움직입니다. 이러한 시장 상황에서는 TMF를 스윙 트레이딩하는 것이 좋습니다. 스윙 트레이딩은 단기적인 가격 변동을 이용하여 수익을 창출하는 트레이딩 방식입니다. 스윙 트레이딩을 할 때는 기술적 분석을 활용하여 매수 시점과 매도 시점을 정해야 합니다.

 

 

 

 

6. TMF의 최신 정보 및 전망

 

TMF의 최신 정보 및 전망은 다음과 같습니다.

 

• 2023년 9월 14일 현재: TMF의 현재 가격은 19.75달러로, 전일 대비 0.15% 상승했습니다. TMF의 52주 최고가는 32.86달러이고, 최저가는 18.42달러입니다. TMF의 연간수익률은 -38.9%로, 매우 낮은 수준입니다. TMF의 운영보수는 1.09%이고, 연 배당률은 2.6%입니다.

 

• 미국 장기 국채 금리 전망: 미국 장기 국채의 금리는 2023년 9월 14일 현재 2.36%입니다. 미국 장기 국채의 금리는 올해 초부터 상승 추세를 보이고 있습니다. 이는 미국 경제가 코로나19 바이러스의 영향으로부터 회복하고 있고, 인플레이션 압력이 높아지고 있기 때문입니다. 또한, 미국 연방준비제도 (Fed)가 통화 정책을 조정할 가능성이 있습니다. Fed는 2023년 말까지 기준금리를 현 수준인 0~0.25%로 유지하겠다고 밝혔지만, 경제 상황에 따라 금리 인상을 앞당길 수도 있습니다. 또한, Fed는 매월 1200억달러 규모의 양적완화 (QE)를 진행하고 있지만, 이를 축소할 시점과 방법에 대해 논의하고 있습니다. 이러한 통화 정책의 변화는 미국 장기 국채의 금리에 영향을 줄 수 있습니다.

 

• TMF의 투자 전략: TMF의 투자 전략은 위에서 설명한 바와 같습니다. 현재 시장 상황에서는 금리 상승 싸이클이라고 볼 수 있으므로, TMF를 매도하거나 공매도하는 것이 좋습니다. TMF는 금리 상승에 취약하므로, 손실을 방지하기 위해 주의해야 합니다.

 

 

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7. 결론

 

이상으로 TMF ETF에 대해 알아보았습니다.

 

TMF는 미국 장기 국채에 대한 3배 레버리지를 제공하는 ETF로, 금리 하락 시에는 높은 수익률을 기대할 수 있지만, 금리 상승 시에는 큰 손실을 감수해야 하는 위험한 투자 수단입니다.

 

TMF를 투자할 때는 금리 전망, 시장 변동성, 단기 트렌드 등을 고려하여 투자 전략을 세워야 합니다.

 

TMF는 단기 트레이딩에 적합하며, 장기 보유에는 부적합합니다.

 

TMF의 운영사인 Direxion의 신뢰도도 확인해야 합니다.

 

TMF에 관심이 있는 투자자들은 이 글을 참고하여 자신의 목표와 리스크 수준에 맞게 투자하시기 바랍니다.